حراج اوراق قرضه

در مقدمه کمی در خصوص حراج اوراق قرضه صحبت کردیم می خواهیم بدانیم اوراق قرضه چیست؟ اوراق قرضه را میتوان به عنوان یک ابزار مالی در نظر گرفت. اما این ابزار مالی چه کاری انجام می دهد؟ افراد را قادر می سازد تا به نهادها و موسسات دولتی مثل بانکها و یا شرکت ها وجه نقد را وام بدهند. چگونه؟ به این صورت  که موسسه  ذکر شده یک نرخ سود تعیین شده جهت سرمایه گذاری در مدت مشخص اوراق قرضه به افراد پرداخت می نماید و در زمان انقضای اوراق قرضه مبلغ اصلی را برمی گرداند.

معاملات اوراق قرضه به دو صورت  دولتی و یا شرکتی انجام می شود. خیلی ها آن را  همانند جزئی اساسی و اصلی از سبد تجاری در نظر میگیرند چرا که به آن به عنوان یکی از راههایی بیان میشود که می توان همچون سایر آیتم های معاملاتی از نوسانات ارزش آن کسب سود کرد.  

سود اوراق قرضه معمولا تغییر نمی کند و ثابت است اما چیزی که هست، شرایط بازار در خصوص فروش آن می تواند نوساناتی را در خرید آن ایجاد نماید. برای مثال نرخ بالای بهره جذابیت اوراق بهادار را برای سرمایه گذاران کمرنگ می کند. بین قیمت اوراق قرضه و همینطور نرخ بهره رابطه معکوس برقرار است.

همچنین برخی مواقع حراج اوراق قرضه در آمریکا جهت کمبود کسری بودجه انجام می گیرد. حراج اوراق قرضه توسط خزانه داری دولت آمریکا انجام می گیرد.   

اوراق قرضه را می توان از دسته سرمایه گذاریهای کم خطر دانست که دارای سود تعیین شده ای برای سرمایه گذاران می باشد.

این نوع سرمایه گذاری در جهان بسیار متداول است و برای هر دو طرف عرضه کننده و هم برای خریدار دارای سود و منفعت است.

بسیاری از نهادهای دولتی و کسب و کارها گاها با مشکلات مالی دست به گریبان هستند و برای رفع این مشکل اقدام به گرفتن وام می نمایند. یکی از راههای تامین کسری مالی عرضه اوراق قرضه است. در واقع کسی که اوراق قرضه خریداری می کند، پول خود را در اختیار ارائه دهنده اوراق قرضه (شخص حقیقی یا حقوقی) قرار می دهد و در قبال این خرید امتیازاتی به خریدار داده می شود که همان سود یا بهره است که در بازه های مختلف ماهانه و یا سالانه ارائه می گردد. 

اوراق قرضه انواع مختلفی دارد:

1.اوراق قرضه دولتی: در این نوع عرضه، دولتها هستند که اقدام به انتشار اوراق قرضه می کنند. هرچه که یک کشور از ثبات اقتصادی بالاتری برخوردار باشد، ریسک و خطر این سرمایه گذاری پایینتر است. برای مثال اوراق قرضه آمریکا از امنیت بالایی جهت سرمایه گذاری برخوردار است.

2. نوع دیگری از اوراق قرضه توسط شهرداری ها صادر می گردد و عملیاتی است  مزیتی که این نوع اوراق دارند این است که سود آن معاف از مالیات است. این نوع اوراق شامل هزینه های شهرسازی مانند ساخت مدرسه، بیمارستان، فرودگاه، خیابان و…  می باشد.

3. اوراق قرضه دیگری که در مبحث حراج اوراق قرضه به آن می پردازیم، اوراق قرضه شرکتی است. این نوع اوراق قرضه توسط یک شرکت و یا هر نوع کسب و کار صورت می گیرد. این نوع اوراق قرضه در قیاس با اوراق قرضه دولتی دارای ریسک بالاتری است ولی معمولا سود بیشتری دارد و مالیات شامل آن می شود.  

 در ادامه مبحث bond auction ببینیم که حراج اوراق قرضه  ۳۰ ساله آمریکا  به چه مفهومی است؟

حراج اوراق قرضه در واقع بدهی خزانه ایالت متحده است که سررسید آن 30 سال دیگر است.

 دولتها  برای آنکه خسارت ناشی از وام گرفتن را جبران کنند (مبلغی که هزینه می شود به قصد پرکردن شکافی که بین مبلغ دریافتی مالیات و مبلغی که جهت تامین مجدد بدهی و یا افزایش دادن سرمایه وجود دارد) اقدام به انتشار حراج اوراق قرضه  ۳۰ ساله می کنند.

کاری که سرمایه گذاران انجام می دهند، مقایسه  میانگین نرخ حراج اوراق قرضه را با نرخ حراج اوراق قرضه  دوره های  قبلی با همان اوراق مورد قیاس قرار میدهند.

خزانه داری آمریکا مبلغ ، تاریخ و زمان حراج اوراق قرضه 30 ساله را اعلام می کند. اوراق قرضه ساله حدود هفته اول ماه اعلام می گردد و در هفته بعد از آن به حراج گذاشته میشود.

چنانچه همگی می دانیم خبرها بسته به نوع خبر و عوامل تاثیرگذار بر بازار فارکس متفاوت هستند و باید همواره رصد و پیگیری شوند اینجا اما روی صحبتمان در خصوص خبر حراج اوراق قرضه می باشد که مورد علاقه تحلیلگر بنیادی (فاندامنتال) است.

برای مثال نشست FOMC می تواند تاثیر زیادی روی برخی از آیتمهای معاملاتی ازجمله طلا و دلار بگذارد . اما محور بحث ما bond auction می باشد. هرچه میزان بازدهی حراج اوراق قرضه بالاتر برود افزایش بالاتر قیمت دلار را در پی خواهد داشت.

چنانچه می دانیم بین ارزش اوراق قرضه یک کشور و ارز آن کشور رابطه مستقیم برقرار است.

دلار آمریکا به دلیل موقعیت حساسی که در اقتصاد دنیا دارد بویژه بازار فارکس منطقی است که بالا رفتن قیمت دلار، جفت ارزها و سایر کالاهای معاملاتی در بازار فارکس را تحت تاثیر خود قرار دهد.